10:15 sell:4355
2008年11月27日 星期四
2008年11月21日 星期五
30分台指期200812
.....................................................................2008-11-21
.....................................................................13:15 buy:4088
.....................................................................13:15 E S :4088
.....................................................................09:45 sell :3848
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.....................................................................09:45 sell :3848
2008年11月20日 星期四
2008年11月14日 星期五
2008年11月13日 星期四
2008年11月12日 星期三
期貨短線高手之絕對精華
期貨短線高手之絕對精華
市場永遠是在無序的波動之中，炒手對於買入賣出的方向性選擇不是靠對長期趨勢的判斷，而是靠自己對於價位下一次波動的預期。短線炒手賺取的是當天交易的波動利潤，絕對不能隔夜持倉。短線交易一但虧損立即止損出局，每筆交易的虧損儘量不要超過一個波動價位，必須把短線炒作和普通趨勢投資嚴格區別開來。“搶帽子”交易來不得半點猶豫,短線交易賺取的是微利，平倉絕對不能猶豫。
傳統的趨勢交易者有足夠的時間研究市場，可以做出入市計畫和運用各種控制風險的手段，但短線交易者就不一樣了，他們沒有太多時間思考，一開倉單入市後，馬上就要執行平倉指令，所以執行交易指令一定要堅決。在普通的趨勢交易中，猶豫幾分鐘可能不會影響交易的結果，但短線交易幾秒鐘的猶豫就會錯過平倉的機會，短線交易的平倉指令是跟隨市場的下一個波動做出的，在開倉的同時就已經決定了必須在市場下一個跳動價位平倉，短線交易賺取也正是價格隨機波動帶來的利潤，一旦沒有及時跟隨市場的節奏平倉，哪怕只有一次猶豫，這一天就可能全盤皆輸。
我所討論並進行的是日內交易中最短的短線交易（一分鐘完成一筆交易），原則上不持倉.原則上在10秒中之內新開倉必須考慮退出，即要求開倉後行情如朝預期方向發展，則賺取2到5個價位就跑；如不能迅速朝預期方向發展，就速退，哪怕平手或略虧出來 ，道理如同貓到火中取栗：取到栗子要縮爪，取不到栗子也要縮爪，否則火會把爪子燒了！在上述基礎上，再要求把資金利用最大化和規範化，以20萬資金，專做橡膠為例，可以在開倉時每次以20手即100噸為交易單位，賺了5-50元就進行平倉，即單筆獲利達500-5000元就平倉，此時，手續費已經是微乎其微了（20*2*10=400元）。如果開倉後，價格停滯不動，首先要做好準備平價出來，或至多略虧20元/噸就出來。因為盤面已告訴你，你切入點和時機可能錯了！行情並沒能如期朝你設想的方向發展。而且，每次的交易單位一般要一樣，做錯是這麼多倉位錯，做對，也要是這麼多倉位對，才能在保持高正確率的情況下賺錢，否則，極易出現做錯時是大頭寸，而做對時卻是倉位不足，導致雖然對的次數多卻依然虧的尷尬狀況，原理也和賭大賭小時賭注改變會出現不同結果一樣。
這樣，如每天交易次數多（常達20次）或每月交易次數多且正確率高時，必然收益率也高。短線切入時機往往就是把握在價格剛動一、二個價位時殺入，後面慣性波動的第三、四或五個價位就已經是我的平倉單了，市場跟風的單子攻擊的就是我的平倉單，順利時甚至可能出現高多的價差。目前流行使用的金仕達交易軟體具有預埋單功能，特別適合短線交易，可以在準備開倉時就把平倉的指令按幾種價格設好，再把多種價格的開倉指令也設好（一般常設好30個以上的指令）。這樣，在開倉指令成交時立刻把平倉單發出，所以在10秒鐘之內必然已完成進出，而萬一方向不對，撤單改單也可以在2秒內完成。 也可以這麼認為，此種方式的交易，賺錢的依據或者說前提就是單筆正確率要高，以量取勝，如能達到70%的正確率，就相當於10次交易淨對4次，常此以往，每日和每月的收益就相當可觀。
此種方式交易，精神必須高度集中,稍有猶豫或耽擱都有可能導致虧損，更會因此打亂節奏，或使心態變壞。嚴格止損是最大的紀律，而且在競技狀態感覺欠佳時切忌交易，最好當日以單純做一個方向為主，交易方向則結合品種中期預計的走勢或當日走勢強弱而定。在期貨投資這樣的高風險投資中，短線是最靈活和最安全的方法，至於盤中因為追逐短線而失去的後續利潤，那是另外的話題，弱水三千，我只取一瓢，一段一段截流已足夠。通過幾乎高負荷進出賺取短線錢，就是從市場裏搶錢，至於多交手續費一說，那純粹是外行和不理解的人的說法，目前許多炒手就是已經只賺跳一個價位的錢了.
不要輕視行為，因為行為會形成習慣；不要輕視習慣，因為習慣會形成性格；不要輕視性格，因為性格會決定命運。
文軍的期貨投資之路並非一帆風順，更經歷了三次“破產”。當他個人帳戶第二次“破產”時，他剛新婚兩年的妻子對他說：你必須作出選擇，要我還是要期貨？！在採訪中，文軍平靜地對我說：“但我怎麼能放棄我所的事業。”
總結了三條經驗：其一，止損是非常重要的。其二，當好消息不“好”時（盤面不漲），千萬不要去做買，當壞消息不“壞”時，千萬不要追著賣。其三，永遠靠自己來拯救自己，不要期盼“上帝”會救你。我就用這2.5萬元做本，幾年後賺到千萬元。其間，我發現賺第一個10萬元非常艱難，用了我整整一年半的時間。之後用了半年的時間賺到100萬，再之後，資金絕對值的增長就快了。（經驗的加速作用） 我的交易理念主要有以下幾條：
1.選擇方向是交易成敗的關鍵。或者換句話說，要清楚這個市場是多頭市場還是空頭市場。只有把握了市場的方向，順勢做，賺錢的可能性才更大。
2.把握好止損。即使你沒有交易經驗，做好止損也可以控制住風險。假如你按習慣20點止損，而賺錢時盡可能賺取更多的點數，按對錯比率各50％算，最終結果你還會賺錢。
3.學會資金管理。這在期貨投資中有重要意義，比如說你看不准行情時，輕倉出擊，看準時重倉殺入。但投資者大多是越賠越加倉，賺錢時反而倉量較小。
4.利多行情不漲時，決不能做多，反之，決不能追空。
5.超買的可以更超買，超賣的可以更超賣。有些投資者太注重技術指標，不敢順著行情走，反而反向開倉，結果沒能賺錢卻輸了錢。
（1）順勢交易
（2）止損控制
（3）資金控制，順手加倉原則。
（4）後發制人，基本面必須通過價格進行反映才存在價值。
（5）絕對的客觀而非主觀。 技術分析、基本面分析都很重要，但在我的交易中，盤面感覺更重要。（殺手的本色，不是期貨殺手而是客戶資金殺手）
本文來自:網路轉PO
市場永遠是在無序的波動之中，炒手對於買入賣出的方向性選擇不是靠對長期趨勢的判斷，而是靠自己對於價位下一次波動的預期。短線炒手賺取的是當天交易的波動利潤，絕對不能隔夜持倉。短線交易一但虧損立即止損出局，每筆交易的虧損儘量不要超過一個波動價位，必須把短線炒作和普通趨勢投資嚴格區別開來。“搶帽子”交易來不得半點猶豫,短線交易賺取的是微利，平倉絕對不能猶豫。
傳統的趨勢交易者有足夠的時間研究市場，可以做出入市計畫和運用各種控制風險的手段，但短線交易者就不一樣了，他們沒有太多時間思考，一開倉單入市後，馬上就要執行平倉指令，所以執行交易指令一定要堅決。在普通的趨勢交易中，猶豫幾分鐘可能不會影響交易的結果，但短線交易幾秒鐘的猶豫就會錯過平倉的機會，短線交易的平倉指令是跟隨市場的下一個波動做出的，在開倉的同時就已經決定了必須在市場下一個跳動價位平倉，短線交易賺取也正是價格隨機波動帶來的利潤，一旦沒有及時跟隨市場的節奏平倉，哪怕只有一次猶豫，這一天就可能全盤皆輸。
我所討論並進行的是日內交易中最短的短線交易（一分鐘完成一筆交易），原則上不持倉.原則上在10秒中之內新開倉必須考慮退出，即要求開倉後行情如朝預期方向發展，則賺取2到5個價位就跑；如不能迅速朝預期方向發展，就速退，哪怕平手或略虧出來 ，道理如同貓到火中取栗：取到栗子要縮爪，取不到栗子也要縮爪，否則火會把爪子燒了！在上述基礎上，再要求把資金利用最大化和規範化，以20萬資金，專做橡膠為例，可以在開倉時每次以20手即100噸為交易單位，賺了5-50元就進行平倉，即單筆獲利達500-5000元就平倉，此時，手續費已經是微乎其微了（20*2*10=400元）。如果開倉後，價格停滯不動，首先要做好準備平價出來，或至多略虧20元/噸就出來。因為盤面已告訴你，你切入點和時機可能錯了！行情並沒能如期朝你設想的方向發展。而且，每次的交易單位一般要一樣，做錯是這麼多倉位錯，做對，也要是這麼多倉位對，才能在保持高正確率的情況下賺錢，否則，極易出現做錯時是大頭寸，而做對時卻是倉位不足，導致雖然對的次數多卻依然虧的尷尬狀況，原理也和賭大賭小時賭注改變會出現不同結果一樣。
這樣，如每天交易次數多（常達20次）或每月交易次數多且正確率高時，必然收益率也高。短線切入時機往往就是把握在價格剛動一、二個價位時殺入，後面慣性波動的第三、四或五個價位就已經是我的平倉單了，市場跟風的單子攻擊的就是我的平倉單，順利時甚至可能出現高多的價差。目前流行使用的金仕達交易軟體具有預埋單功能，特別適合短線交易，可以在準備開倉時就把平倉的指令按幾種價格設好，再把多種價格的開倉指令也設好（一般常設好30個以上的指令）。這樣，在開倉指令成交時立刻把平倉單發出，所以在10秒鐘之內必然已完成進出，而萬一方向不對，撤單改單也可以在2秒內完成。 也可以這麼認為，此種方式的交易，賺錢的依據或者說前提就是單筆正確率要高，以量取勝，如能達到70%的正確率，就相當於10次交易淨對4次，常此以往，每日和每月的收益就相當可觀。
此種方式交易，精神必須高度集中,稍有猶豫或耽擱都有可能導致虧損，更會因此打亂節奏，或使心態變壞。嚴格止損是最大的紀律，而且在競技狀態感覺欠佳時切忌交易，最好當日以單純做一個方向為主，交易方向則結合品種中期預計的走勢或當日走勢強弱而定。在期貨投資這樣的高風險投資中，短線是最靈活和最安全的方法，至於盤中因為追逐短線而失去的後續利潤，那是另外的話題，弱水三千，我只取一瓢，一段一段截流已足夠。通過幾乎高負荷進出賺取短線錢，就是從市場裏搶錢，至於多交手續費一說，那純粹是外行和不理解的人的說法，目前許多炒手就是已經只賺跳一個價位的錢了.
不要輕視行為，因為行為會形成習慣；不要輕視習慣，因為習慣會形成性格；不要輕視性格，因為性格會決定命運。
文軍的期貨投資之路並非一帆風順，更經歷了三次“破產”。當他個人帳戶第二次“破產”時，他剛新婚兩年的妻子對他說：你必須作出選擇，要我還是要期貨？！在採訪中，文軍平靜地對我說：“但我怎麼能放棄我所的事業。”
總結了三條經驗：其一，止損是非常重要的。其二，當好消息不“好”時（盤面不漲），千萬不要去做買，當壞消息不“壞”時，千萬不要追著賣。其三，永遠靠自己來拯救自己，不要期盼“上帝”會救你。我就用這2.5萬元做本，幾年後賺到千萬元。其間，我發現賺第一個10萬元非常艱難，用了我整整一年半的時間。之後用了半年的時間賺到100萬，再之後，資金絕對值的增長就快了。（經驗的加速作用） 我的交易理念主要有以下幾條：
1.選擇方向是交易成敗的關鍵。或者換句話說，要清楚這個市場是多頭市場還是空頭市場。只有把握了市場的方向，順勢做，賺錢的可能性才更大。
2.把握好止損。即使你沒有交易經驗，做好止損也可以控制住風險。假如你按習慣20點止損，而賺錢時盡可能賺取更多的點數，按對錯比率各50％算，最終結果你還會賺錢。
3.學會資金管理。這在期貨投資中有重要意義，比如說你看不准行情時，輕倉出擊，看準時重倉殺入。但投資者大多是越賠越加倉，賺錢時反而倉量較小。
4.利多行情不漲時，決不能做多，反之，決不能追空。
5.超買的可以更超買，超賣的可以更超賣。有些投資者太注重技術指標，不敢順著行情走，反而反向開倉，結果沒能賺錢卻輸了錢。
（1）順勢交易
（2）止損控制
（3）資金控制，順手加倉原則。
（4）後發制人，基本面必須通過價格進行反映才存在價值。
（5）絕對的客觀而非主觀。 技術分析、基本面分析都很重要，但在我的交易中，盤面感覺更重要。（殺手的本色，不是期貨殺手而是客戶資金殺手）
本文來自:網路轉PO
2008年11月7日 星期五
「程式交易」挑戰「英雄主義」
轉載「程式交易」挑戰「英雄主義」
文／劉俞青
談到期貨界的操盤手，大多數的人可能都會想起「張松允」三個字，這個創造出「從二十萬到十億」的期貨奇才，曾經讓多少人欣羨不已；不過，奇才也有翻船的時候，今年三二○之後的行情，讓常勝軍硬是吞下敗仗。但是，期貨圈不是只有張松允，寶來高子鈞、聯邦江淵舟及群益期貨自營部，今年績效都打敗張松允，成為新一代的期貨天王。 三二○是分水嶺，「程式交易」抬頭
期貨的暴漲暴跌，害怕的人說他投機、甚至是賭博，喜歡的卻覺得它充滿刺激、而且迷人，一踩進去就難以自拔，對現貨市場反而有種「曾經滄海」的感覺，包括張松允、江淵舟在內，都是浸淫期貨超過十年資歷，也都有類似的感受。
不過，過去被認定刺激又高風險的期貨，殺進殺出靠的通常是操盤手個人主觀的「投資嗅覺」和技術分析，沒有客觀標準，一旦失準，代價很慘痛。這次連張松允都栽跟頭，二天之內賠掉的，期貨商一年都賺不回來，讓許多期貨券商老闆都上了「寶貴」的一課。
但危機也是轉機，就在三二○後的慘賠聲中，過去一直不是期貨主流的「程式交易」（program trading）逐漸受到重視；過去聲音沒有張松允大，但績效並不遜色的寶來瑞富自營部副總高子鈞，一直都是程式交易的擁戴者，八十七年從交大科管所畢業後，就一頭栽進期貨程式交易的研究，最大目標就是打敗市場風險。過去二年平均每個月幫老闆白文正賺進千萬元左右的「穩定獲利」，這次三二○不但沒賠，而且還因為靠選擇權避險得宜，結算後還有小賺；群益自營部也是靠著這套交易模式，充分避險，躲過一劫。
「程式交易」是由自營部先開會達成投資共識，然後再將認定的變數寫成交易的程式，只要是變數值發生變化，程式建議的交易行為就會跟著改變，也可以累積過去交易經驗主動修正程式，把技術分析的理論一併納進來，避險機制通常也會放進程式裡。
聯邦江淵舟、寶來高子鈞都是高手
通常自營部會每隔一段時間，或盤勢突然發生重大變故時，重新檢視一次變數的設定，因此程式交易不易賺到轉折點啟動的大行情，通常只能賺區間。
不過好處是不會受個人情緒或股市變動的影響，「有時甚至技術線型出現強烈反轉訊號，只要程式說多，照樣買進」，一位不太認同程式設計的技術線型擁護者說。
過去幾年市場一直在張松允式的「英雄主義」和高子鈞式的「程式交易」中搖擺，但張松允的戰功彪炳一直還是略占上風；但三二○之後，程式交易派開始抬頭。
事實上，高子鈞並非國內程式交易的開山祖師，更早之前，前寶來瑞富董事長兼總經理、目前聯邦期貨董事江淵舟才是將高子鈞「領進門」的師傅，江淵舟當年在寶來訓練一批子弟兵，都是程式交易高手，如今已經開枝散葉到各家期貨去；而高子鈞憑著長期穩定的績效，受到白文正重用，在江淵舟跳槽聯邦後，被欽點接棒主導寶來瑞富自營部，頗有青出於藍的架式。而江淵舟到了聯邦之後，同樣把這套交易模式也帶過去，維持過去穩定獲利的績效。
當年江淵舟的子弟兵，如今在群益期貨、日盛期貨都有身影，此外，日盛期經總經理黃正雄也是另一位程式交易的要角；只不過，期貨有一點和現貨市場大不相同，就是操盤人都不喜曝光，很低調。因為期貨市場小，人才就是「那幾個」，每回只要一曝光，同業挖角動作立刻隨即而至，讓老闆很困擾。
也因此，一位不願具名的期貨商總經理說，過去市場把張松允「捧得很高」，但市場上像張松允一樣的操盤人也不少，只是在老闆下達「嚴加保護」的指令後，多半沒有浮出檯面。舉個例子，某一家位在南京東路上的期貨商自營部，曾經有位年齡逼近七十歲的操盤奇人，和張松允同樣以技術線型下單，曾經創下三個月內由一千萬元變一億元的操盤績效，而且績效一直相當不錯，不過，他在今年初已經「告老還鄉」，迄今連同業都沒有見過這個人；因此市場人士說，「張松允肯定是市場上最有業務能力的人，但未必是操作績效最好的人」。
張松允業務能力特強；期貨高手多不曝光
尤其張松允在「狠狠摔一跤後」，不僅因此離開元京期經董事長位子，而且還惹來官司纏身，近期據悉證期局還赴張新到任的富邦期經「突擊檢查」，究竟檢查的內容為何，富邦和證期局雙方都不願多談，只說是「例行檢查」；但同業表示，張松允樹大招風，許多行為都被人以放大鏡檢視，遭到主管機關注意並不令人意外。
張松允近期雖然不太順遂，但市場上像張松允這種按自己認知的技術線型進行操作的操盤人，還是所在多有，雖然在三二○之後都有點吃癟，今年遇到盤勢突然反轉，績效至今都還彌補不回來，不過最近股市求現一波反彈，壓到多單者，獲利都還不錯，反而是程式交易的操盤人表現只能說相對平穩。
聯邦期貨總經理韋月桂說，程式交易不只讓期貨交易可以逐漸洗脫過去那種高風險、近乎賭博式的既定形象，也讓整個產業的交易有更多元化的發展；包括聯邦期貨在內，近期有越來越多期貨商都採「兩者並行」的模式，期貨代操和自營部裡都會同時存在這兩種模式，彼此之間有良性競爭，還可滿足不同客戶的需求，也讓整個市場更健康。
期市論劍，誰是英雄，每個在期貨市場上的人們無時不刻不在努力成為市場上的高手之列，可是期貨市場和經濟原理是一樣的，市場上的人們依水平高低從上至下以金寶塔式排列，利益則成倒倒金字塔排列，也就是塔尖上的人掌握著最大的贏利，底下的人們誰都想擺脫自己所在的層位，塔尖永遠都是他們的方向，但塔尖上的人也是經過重重考驗，不斷超越自我才站到會當淩絕頂的地方。下面偶試著將期貨高手必經的四種階段向朋友們介紹一下，本文不是虛構，絕對有雷同，請自找板凳，對號入座。第一個階段和境界：不知道自己不知道。 此階段大多為剛剛進入金融投資市場的人，以年輕者居多，初生牛犢不怕虎，年輕年盛，也許看過幾本金融投資介紹相關的書，也許看過在媒體上宣傳的某某做金融投資成為巨富等等，然後自己躍躍愈試，再打開行情走勢圖一下，原來這麼簡單，漲就買，跌就賣就可以賺大錢，而且還會偷著找一波上漲或是下跌的走勢，取最高價和最低價算一下如果自己滿倉去做會賺多少多少錢，然後自己讓自己算出來的數字感染的興奮不已，激動異常，這麼簡單，老子早做的話，媒體報到的就是我了，然後信信滿滿的殺入金融市場搏殺。這個時候的人不知道自己不知道金融投資市場並不是他眼中螢幕上簡單的圖表，不知道進入金融市場需要掌握什麼樣的知識，眼中只有買和賣，開始也許會嘗點甜頭，初戰告捷自然自信更滿，全倉進全倉出，這個時候市場就跟老跟自己過不去一樣，賣了就漲，買了就跌，而且反向入場點位時機均極佳，好像市場反向行之的動力就差他那手交易。這個階段會有30%左右的人被市場打敗，另外70%的人會及時停手，反思自己到底哪里出了問題，然後就進入了下個階段；第二個階段：知道自己不知道 進入這個階段的70%的人在經歷了屢次的失敗之後終於明白和認識到自己真的欠缺一些知識和經驗，人都會犯錯誤，可貴的是要勇於承認自己的錯誤，認識到自己的不足，然後努力改進，人才會不斷的進步，在這個階段的人們，表現出來的是求知若渴，大量的買相關的書籍，積極參加各種培訓講座，積極和周圍的人去探討交流，這個階段是學習的階段，而且也是很耗時的一個階段，有學習就要有畢業，第二個階段的畢業看自己是否在理論實踐中找到了適合自己的操作模式和投資理念；在這個階段由於人的悟性資質性格等方面的原因仍會有30%的人被自己打敗。只有40%的人可以進入下個階段；第三個階段：不知道自己知道 這是一個很迷茫的階段，似懂非懂，似乎是掌握了穩定贏利的技巧，可是有的時候又老是自我否定，這個階段的人們在市場上的戰績應該總是贏虧邊緣徘徊，此階段也是比耐性，心態和自信的階段，在這個階段自己感覺不會像前面階段每天都能感覺到自己在提高，在這個階段人的感覺跟自己的戰績一樣，總是徘徊不前，而實質上，這個階段的人最欠缺的是自信和自我肯定，到了這個階段的人經歷了市場的風風雨雨，也看到了這個市場在某些方面殘酷的一面，內心如果不是很堅強的人是過不了這關的，在這個階段的人心理也總會表現出今天自我承認，明天又自我否定這樣反反復複的情況，但是這一關就像是練武功時的任督二脈，一旦打通，則身入高手之列，但卻在考驗人性的方面卻也是黎明前最黑暗的時候，黑暗得讓你看不到一點點光亮。35的人會倒在這樣的黑暗中，此階段攻關密技“狹路相逢勇者勝”第四個階段：知道自己知道 過了最最黑暗的第三關，這個時候你會在戰績上表現的略有小成，因為知道而自信，有了自己固定的投資模式和投資理念，知道在什麼時候做出什麼樣的反應，對各種技巧融會貫通，化為我用，從此列入高手之流，即使不是塔尖，也是上三層的人物，至此勝出的人，應該只有整個參與人群的5%左右的人。還有一個階段就是自修階段，將自己的所瞭解的基礎上自立門派，另闢蹊徑，此階段也許是不到1%的人中龍鳳，其不僅會在自己的創新中受益非淺，同時也會讓後人厚澤無窮，人生至此，夫複何求。
引用：http://tw.myblog.yahoo.com/jw!fIIeNX6fEQV3NC98krPOzOzPxkckxIg-/article?mid=2
文／劉俞青
談到期貨界的操盤手，大多數的人可能都會想起「張松允」三個字，這個創造出「從二十萬到十億」的期貨奇才，曾經讓多少人欣羨不已；不過，奇才也有翻船的時候，今年三二○之後的行情，讓常勝軍硬是吞下敗仗。但是，期貨圈不是只有張松允，寶來高子鈞、聯邦江淵舟及群益期貨自營部，今年績效都打敗張松允，成為新一代的期貨天王。 三二○是分水嶺，「程式交易」抬頭
期貨的暴漲暴跌，害怕的人說他投機、甚至是賭博，喜歡的卻覺得它充滿刺激、而且迷人，一踩進去就難以自拔，對現貨市場反而有種「曾經滄海」的感覺，包括張松允、江淵舟在內，都是浸淫期貨超過十年資歷，也都有類似的感受。
不過，過去被認定刺激又高風險的期貨，殺進殺出靠的通常是操盤手個人主觀的「投資嗅覺」和技術分析，沒有客觀標準，一旦失準，代價很慘痛。這次連張松允都栽跟頭，二天之內賠掉的，期貨商一年都賺不回來，讓許多期貨券商老闆都上了「寶貴」的一課。
但危機也是轉機，就在三二○後的慘賠聲中，過去一直不是期貨主流的「程式交易」（program trading）逐漸受到重視；過去聲音沒有張松允大，但績效並不遜色的寶來瑞富自營部副總高子鈞，一直都是程式交易的擁戴者，八十七年從交大科管所畢業後，就一頭栽進期貨程式交易的研究，最大目標就是打敗市場風險。過去二年平均每個月幫老闆白文正賺進千萬元左右的「穩定獲利」，這次三二○不但沒賠，而且還因為靠選擇權避險得宜，結算後還有小賺；群益自營部也是靠著這套交易模式，充分避險，躲過一劫。
「程式交易」是由自營部先開會達成投資共識，然後再將認定的變數寫成交易的程式，只要是變數值發生變化，程式建議的交易行為就會跟著改變，也可以累積過去交易經驗主動修正程式，把技術分析的理論一併納進來，避險機制通常也會放進程式裡。
聯邦江淵舟、寶來高子鈞都是高手
通常自營部會每隔一段時間，或盤勢突然發生重大變故時，重新檢視一次變數的設定，因此程式交易不易賺到轉折點啟動的大行情，通常只能賺區間。
不過好處是不會受個人情緒或股市變動的影響，「有時甚至技術線型出現強烈反轉訊號，只要程式說多，照樣買進」，一位不太認同程式設計的技術線型擁護者說。
過去幾年市場一直在張松允式的「英雄主義」和高子鈞式的「程式交易」中搖擺，但張松允的戰功彪炳一直還是略占上風；但三二○之後，程式交易派開始抬頭。
事實上，高子鈞並非國內程式交易的開山祖師，更早之前，前寶來瑞富董事長兼總經理、目前聯邦期貨董事江淵舟才是將高子鈞「領進門」的師傅，江淵舟當年在寶來訓練一批子弟兵，都是程式交易高手，如今已經開枝散葉到各家期貨去；而高子鈞憑著長期穩定的績效，受到白文正重用，在江淵舟跳槽聯邦後，被欽點接棒主導寶來瑞富自營部，頗有青出於藍的架式。而江淵舟到了聯邦之後，同樣把這套交易模式也帶過去，維持過去穩定獲利的績效。
當年江淵舟的子弟兵，如今在群益期貨、日盛期貨都有身影，此外，日盛期經總經理黃正雄也是另一位程式交易的要角；只不過，期貨有一點和現貨市場大不相同，就是操盤人都不喜曝光，很低調。因為期貨市場小，人才就是「那幾個」，每回只要一曝光，同業挖角動作立刻隨即而至，讓老闆很困擾。
也因此，一位不願具名的期貨商總經理說，過去市場把張松允「捧得很高」，但市場上像張松允一樣的操盤人也不少，只是在老闆下達「嚴加保護」的指令後，多半沒有浮出檯面。舉個例子，某一家位在南京東路上的期貨商自營部，曾經有位年齡逼近七十歲的操盤奇人，和張松允同樣以技術線型下單，曾經創下三個月內由一千萬元變一億元的操盤績效，而且績效一直相當不錯，不過，他在今年初已經「告老還鄉」，迄今連同業都沒有見過這個人；因此市場人士說，「張松允肯定是市場上最有業務能力的人，但未必是操作績效最好的人」。
張松允業務能力特強；期貨高手多不曝光
尤其張松允在「狠狠摔一跤後」，不僅因此離開元京期經董事長位子，而且還惹來官司纏身，近期據悉證期局還赴張新到任的富邦期經「突擊檢查」，究竟檢查的內容為何，富邦和證期局雙方都不願多談，只說是「例行檢查」；但同業表示，張松允樹大招風，許多行為都被人以放大鏡檢視，遭到主管機關注意並不令人意外。
張松允近期雖然不太順遂，但市場上像張松允這種按自己認知的技術線型進行操作的操盤人，還是所在多有，雖然在三二○之後都有點吃癟，今年遇到盤勢突然反轉，績效至今都還彌補不回來，不過最近股市求現一波反彈，壓到多單者，獲利都還不錯，反而是程式交易的操盤人表現只能說相對平穩。
聯邦期貨總經理韋月桂說，程式交易不只讓期貨交易可以逐漸洗脫過去那種高風險、近乎賭博式的既定形象，也讓整個產業的交易有更多元化的發展；包括聯邦期貨在內，近期有越來越多期貨商都採「兩者並行」的模式，期貨代操和自營部裡都會同時存在這兩種模式，彼此之間有良性競爭，還可滿足不同客戶的需求，也讓整個市場更健康。
期市論劍，誰是英雄，每個在期貨市場上的人們無時不刻不在努力成為市場上的高手之列，可是期貨市場和經濟原理是一樣的，市場上的人們依水平高低從上至下以金寶塔式排列，利益則成倒倒金字塔排列，也就是塔尖上的人掌握著最大的贏利，底下的人們誰都想擺脫自己所在的層位，塔尖永遠都是他們的方向，但塔尖上的人也是經過重重考驗，不斷超越自我才站到會當淩絕頂的地方。下面偶試著將期貨高手必經的四種階段向朋友們介紹一下，本文不是虛構，絕對有雷同，請自找板凳，對號入座。第一個階段和境界：不知道自己不知道。 此階段大多為剛剛進入金融投資市場的人，以年輕者居多，初生牛犢不怕虎，年輕年盛，也許看過幾本金融投資介紹相關的書，也許看過在媒體上宣傳的某某做金融投資成為巨富等等，然後自己躍躍愈試，再打開行情走勢圖一下，原來這麼簡單，漲就買，跌就賣就可以賺大錢，而且還會偷著找一波上漲或是下跌的走勢，取最高價和最低價算一下如果自己滿倉去做會賺多少多少錢，然後自己讓自己算出來的數字感染的興奮不已，激動異常，這麼簡單，老子早做的話，媒體報到的就是我了，然後信信滿滿的殺入金融市場搏殺。這個時候的人不知道自己不知道金融投資市場並不是他眼中螢幕上簡單的圖表，不知道進入金融市場需要掌握什麼樣的知識，眼中只有買和賣，開始也許會嘗點甜頭，初戰告捷自然自信更滿，全倉進全倉出，這個時候市場就跟老跟自己過不去一樣，賣了就漲，買了就跌，而且反向入場點位時機均極佳，好像市場反向行之的動力就差他那手交易。這個階段會有30%左右的人被市場打敗，另外70%的人會及時停手，反思自己到底哪里出了問題，然後就進入了下個階段；第二個階段：知道自己不知道 進入這個階段的70%的人在經歷了屢次的失敗之後終於明白和認識到自己真的欠缺一些知識和經驗，人都會犯錯誤，可貴的是要勇於承認自己的錯誤，認識到自己的不足，然後努力改進，人才會不斷的進步，在這個階段的人們，表現出來的是求知若渴，大量的買相關的書籍，積極參加各種培訓講座，積極和周圍的人去探討交流，這個階段是學習的階段，而且也是很耗時的一個階段，有學習就要有畢業，第二個階段的畢業看自己是否在理論實踐中找到了適合自己的操作模式和投資理念；在這個階段由於人的悟性資質性格等方面的原因仍會有30%的人被自己打敗。只有40%的人可以進入下個階段；第三個階段：不知道自己知道 這是一個很迷茫的階段，似懂非懂，似乎是掌握了穩定贏利的技巧，可是有的時候又老是自我否定，這個階段的人們在市場上的戰績應該總是贏虧邊緣徘徊，此階段也是比耐性，心態和自信的階段，在這個階段自己感覺不會像前面階段每天都能感覺到自己在提高，在這個階段人的感覺跟自己的戰績一樣，總是徘徊不前，而實質上，這個階段的人最欠缺的是自信和自我肯定，到了這個階段的人經歷了市場的風風雨雨，也看到了這個市場在某些方面殘酷的一面，內心如果不是很堅強的人是過不了這關的，在這個階段的人心理也總會表現出今天自我承認，明天又自我否定這樣反反復複的情況，但是這一關就像是練武功時的任督二脈，一旦打通，則身入高手之列，但卻在考驗人性的方面卻也是黎明前最黑暗的時候，黑暗得讓你看不到一點點光亮。35的人會倒在這樣的黑暗中，此階段攻關密技“狹路相逢勇者勝”第四個階段：知道自己知道 過了最最黑暗的第三關，這個時候你會在戰績上表現的略有小成，因為知道而自信，有了自己固定的投資模式和投資理念，知道在什麼時候做出什麼樣的反應，對各種技巧融會貫通，化為我用，從此列入高手之流，即使不是塔尖，也是上三層的人物，至此勝出的人，應該只有整個參與人群的5%左右的人。還有一個階段就是自修階段，將自己的所瞭解的基礎上自立門派，另闢蹊徑，此階段也許是不到1%的人中龍鳳，其不僅會在自己的創新中受益非淺，同時也會讓後人厚澤無窮，人生至此，夫複何求。
引用：http://tw.myblog.yahoo.com/jw!fIIeNX6fEQV3NC98krPOzOzPxkckxIg-/article?mid=2
2008年11月6日 星期四
30分台指期200811
2008年11月3日 星期一
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